中国电子材料行业协会磁性材料分会

3亿元收购行业老二

鸣志电器公告称，公司与运控电子多名股东签署了《投资框架协议》，公司拟投资不超过3亿元取得运控电子约99.3563%的股权。

资料显示，运控电子成立于1999年，是一家提供精密电机、驱动、自动化设备和解决方案的厂商，主要产品包括混合式步进电机、直流无刷电机、伺服电机等。2015年5月，公司在新三板挂牌。

截至2017年6月30日，运控电子的资产总额为1.35亿元，净资产为8930.77万元；今年上半年公司实现营业收入7533.43万元，同比增长21.35%；实现净利润1097.80万元，同比增长15.45%。公司主要客户包括海康威视，大华股份、深圳迈瑞等。

值得注意的是，运控电子是目前国内仅次于鸣志电器的生产混合式步进电机的公司，在国内安防设备、纺织机械应用领域的市占率排名都比较靠前。不过相对于鸣志电器动辄10多亿元的营收来讲，运控电子显然无法与鸣志电器相提并论。

鸣志电器表示，运控电子小机座号系列的步进电机产品线和公司既有产品线有较强互补性，此次收购，有助于巩固公司在国内混合式步进电机市场的统治性地位，提升公司在国内乃至全球市场的市占率，进一步扩大规模效应。

另外，运控电子的主要股东承诺2017~2019年净利润分别实现不低于2450万元、2750万元、2982万元，并确保三年合计不低于8182万元。

值得注意的是，此次收购并不是鸣志电器第一次加码步进电机领域。5月才登陆A股的鸣志电器，募投项目就包括控制电机新增产能项目。该项目主要是为了提高公司步进电机的生产能力，预计投产后，公司新增年产步进电机2200多万台。

鸣志电器一再加码步进电机领域，无疑是对该业务的看好。而所谓步进电机，实际上就是一种微电机，工作原理是将电脉冲信号转变为相应角位移或线位移的电动机。作为一种电子元器件的步进电机应用领域也比较广泛，如电脑、通信设备、办公自动化设备、医疗设备、3D打印等，主要分为HB步进电机、PM步进电机等类型。

据鸣志电器在《招股说明书》披露的数据显示，2017~2022年，我国步进电机制造行业市场规模将保持7~13%左右的年增长速度，其中，工业自动化领域，年均增速将维持在20%以上；办公自动领域，保持在0~10%之间；印刷设备制造领域，保持在6~10%的水平。

据智研数据中心预测，2015~2020年，我国步进电机制造市场规模将保持15%的年均增长速度，2020年步进电机市场规模将超过275亿。

虽然市场在增长，但是一再加码步进电机的鸣志电器也需要不断开拓市场，消化产能。若公司IPO募投项目达产后，公司HB步进电机将新增产能683万台，相比于2016年1004万台的产能增长68.3%；而PM步进电机将新增产能1600万台，相比于2016年322万台的产能增长496.89%。