| 宁波韵升毛利率大幅上升 公司盈利能力增强 |
| [发布日期：2011-11-22 点击次数：1601] |
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| 公司三季度综合毛利率达39.60%，为近年来最高水平。公司作为国内领先的钕铁硼永磁生产商，产品主要为成品磁材，利润率较高，且经过不断调整，高端产品的占比逐步增加，此外，公司电机业务也已引入高毛利的伺服电机生产线，未来电机产品整体毛利率有望提高。因此，我们认为未来30%左右的综合毛利率对公司而言是一个合理的水平，公司盈利能力稳步增强。高端钕铁硼需求仍然强劲， 内部管理及产品优势保持公司明年业绩继续增长今年以来钕铁硼价格暴涨导致下游需求萎缩，公司出货与去年同期相比有所减少，但高端磁材因其价格消化能力强，受影响不大，需求仍然强劲。公司钕铁硼产品在VCM 和高端电机磁钢市场具有相当强的竞争力，公司凭借其技术及产品优势仍有很大增长潜力。 电机业务势头良好，公司电机业务今年以来发展势头良好，上半年同比增速达51.97%，下半年有望继续保持。新能源汽车有望获得重视，上海电驱动将有较高概率收获大单，公司有望获得丰厚的投资收益。 |
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